五月天综合网 > 娱乐 >

上周(6月3日—6月6日)，国债期货赓续单边上行趋势，十年期主力合约单周涨0.56%；五年期主力合约涨0.25%，两年期主力合约涨0.15%。十年期国债活跃券180027最新成交价报3.22%，收益率下行6bp，五年期国债活跃券190004最新成交价报3.04%，收益率下行3bp。

央行逾额续作MLF对冲资金到期压力。上周五，尽管公开市集有大额资金到期，然则央行小额净投放呵护资金面，资金利率低于计牟利率。5月末以来，资金面在月末效应后出现了大幅波动，然则在央行结合开展大额流动性净投放和跨月成分消退后，银行间资金利率参预快速下滑通谈。参预6月后，DR007和R007恒久低于7天逆回购操作利率，刻下市集流动性总量处于充裕水平。上周五央行逾额续作MLF对冲当日资金到期压力，小额净投放呵护节前资金面。

后期资金到期压力较着缓解。从6月全月流动性缺口看，全月到期资金有11930亿元。其中大齐资金到期鸠合在6月第一周，包括5300亿元7天逆回购和4630亿元1年期MLF到期。央行上周进行了流动性净回笼2830亿元，资金利率防守在较低水平运行，中小银行和非银机构濒临的资金面压力也赢得了缓解。合座看，全月资金面到期岑岭已过，节后有2000亿元逆回购、2000亿元MLF到期，加之对县域农商行的定向降准将开释约1000亿元资金，合座资金到期压力不大。

央行呵护中小银行流动性。央行喊话支执中小银行，包商托管影响有望大大纯粹。月初央行网站发布《中国东谈主民银行干系认真东谈主答记者问》，中枢不雅点为：“东谈主民银行将链接保执宏不雅流动性合理充裕，同期密切情切中小银行流动性状态，概述利用多种货币计谋用具，转机货币市集矜重运行”。央行在上周五的公开市集公告中也初次说起对中小银行开展增量操作，照旧收场呵护愉快。

经济数据欠安，债市再受喜欢。国度统计局月初公布最新官方制造业PMI数据。合座看，5月制造业PMI全面转弱，受油价下行冲击较大。同期，制造业PMI结合两个月下行，并降至枯荣线以下骄慢我国经济走势仍濒临压力。PMI的5个分类指数中，坐褥指数和供应商配送时刻指数高于临界点，新订单指数、原材料库存指数和从业东谈主员指数低于临界点。5月坐褥指数、新订单指数、从业东谈主员指数赓续上月走势，均出现环比下行，标明产需两头仍濒临一定的压力，经济动能再度走弱。本周行将公布的5月其他经济数据存在弱于预期的可能，链接助力债市走强。

从国外市集来看，最新公布的寰球其他经济体PMI贪图全面走弱、好意思国与列国之间的冲破欺压对经济的影响启动流露、英国脱欧仍存较大概略情趣以及地缘政事危境再起，各人避险情谊大幅抬升，以债券、黄金为代表的避险钞票受追捧。此外，好意思债期限利差倒挂历程加重，再度强化了市集关于各人经济放缓的担忧。好意思联储主席浮现年底降息可能以及通胀疲软也提升了东谈主们关于好意思联储将于本年年底前降息的预期。合座看，国外市集对国内债市的利好欺压。

技艺上看，期借主力合约T1909各均线结合后向右上方呈现发散之势，期债近几日执续在5日均线之上运行，MACD红柱渐渐扩大，并有上穿白线之势，短期多头信号较为较着。从中周期看，十借主力周K线呈现多头陈设，其周行情也在5周、10周等均线之上运行，周MACD线绿柱也在渐渐隐没，期债冷漠防守多头想路。

从影响债市的主要成分来看，刻下经济下行压力不减，仍需适当货币计谋以及积极财政撑执。合座看，明天银行体系流动性无忧。合座看，债市短期强势不减，中期防守看多想路。重心情切本周将公布的其他经济数据。